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    之前陈默还以为是基金会授意的，现在想想……

    原来是没交够保护费啊！！！

    奥哈刚话说开了，索性也不在乎了，反正这些在圈子里也不是什么秘密。

    “陈先生我猜你来调查这些，跟您之前购买了不少cds产品有关吧？”

    “看在科万特先生面子的份上，我可以跟您透露一个信息，现在银行正在大肆出售新型cdo产品——合成型cdo。”

    奥哈刚合着咖啡，不急不缓的笑着道。

    次级贷款出现后，mbs根据其不同的还款人信誉分，把它们分为了好、中、差三个等级。

    好的违约风险低，非常容易出手卖掉。

    差的风险高，但是给的利息也高，所以会受到追求高收益的投资者的青睐。

    只有中一级的不上不下，最难出手。

    cdo的出现，正是在解决这个问题。

    投资银行把中一级的mbs买入之后综合打包成cdo产品，再根据这部分mbs中违约风险的高低，继续划分为好、中、差三个等级，再次出售。

    这样原本不好卖的中等的mbs，换了个马甲叫cdo，就至少有三分之二的产品（好等级和差等级）可以轻松出手。

    至于剩下的中一级的cdo产品，无非是继续玩套娃的把戏，继续划分好、中、差三个等级，然后再换个名字继续出售。

    当然，这其中离不开这群评级机构的帮忙。

    他们套娃的产品，就是合成型cdo产品。

    这些产品，拿过来评级之后，统统是3a级债券（理财产品）。

    追本溯源回去，哪怕是cdo的老祖宗mbs它本身就已经是次贷这种非常扛不住风险的强相关产物了。

    那么从mbs里剥离出来的中等产物，再无限套娃下去的产物，是什么？

    答辩！

    罗克·科万特捂脸：“他们疯了，这是把大便当黄金卖啊！”

    奥哈刚笑了：“这下你们懂了吧。其实根源不在我们评级机构这儿，就算没有我们，他们那么个包装法，我们大概率也会给评3a。”

    “整个债券市场都烂透了，99%的债券都是答辩，你难道让我们评级机构全给他们评b乃至c不成？”

    “换句话而言，我们不过是粪坑里挑石头而已。

    我们选出来的3a，跟那些答辩相比，的的确确是3a啊。”
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